Ngành công nghiệp chip đang được hưởng lợi lớn từ sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI), đẩy giá trị và cổ phiếu của các công ty như Nvidia và TSMC lên những đỉnh cao chưa từng có, cả về doanh thu lẫn giá trị vốn hóa tập đoàn.

Tuy nhiên, với những đe dọa về thuế quan từ chính quyền tổng thống Trump, cũng như nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, thật sự rất khó để chúng ta lờ đi sự trì trệ ở mọi lĩnh vực điện toán khác ngoại trừ AI.

TSMC, nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới và là một chỉ báo quan trọng của ngành, hôm thứ 5 vừa rồi đã có những tuyên bố, làm củng cố thêm cảm giác rằng ngành công nghiệp này phần lớn phụ thuộc vào AI. Công ty đưa ra dự báo doanh thu mạnh mẽ cho quý hiện tại và giữ nguyên kế hoạch chi tiêu vốn, bất chấp những xáo trộn tiềm ẩn từ thuế quan. Doanh thu từ chip AI được kỳ vọng sẽ tăng gấp đôi trong năm nay, và CEO TSMC, tiến sĩ C.C. Wei đã nói với các nhà phân tích, khi công bố báo cáo tài chính quý I, rằng donah thu từ AI sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 45% trong những năm tới.

Điều này diễn ra sau khi ASML, gã khổng lồ về thiết bị sản xuất bán dẫn, tuyên bố rằng thuế quan đang dẫn đến sự gia tăng bất ổn. Công ty báo cáo lượng đơn đặt hàng máy quang khắc trong quý đầu năm thấp hơn dự báo của các nhà phân tích, và điều đó đã khiến các nhà đầu tư lo lắng. Tuy nhiên, CEO Christophe Fouquet của ASML cho biết AI vẫn là "động lực chính của thị trường" và gợi ý rằng công ty có thể đạt đến phạm vi cao của dự đoán doanh thu năm nay nếu tình hình đó tiếp tục.

Một mặt, sự lạc quan này dễ hiểu khi những người chi tiêu lớn nhất cho AI và chip hỗ trợ cho cuộc chạy đua AI – chẳng hạn như Meta, Google, Microsoft và Amazon – vẫn chưa thay đổi kế hoạch chi tiêu vốn lớn.

Andy Jassy, CEO Amazon, công ty có kế hoạch chi khoảng 100 tỷ đô la vào năm nay, đã lưu ý đến "đầu tư vốn đáng kể" cần thiết cho AI trong một bức thư gửi cổ đông tuần trước. Sundar Pichai của Alphabet cũng tái khẳng định vào đầu tháng này về khoản chi tiêu dự kiến 75 tỷ đô la của công ty cho năm nay.

TSMC cho biết triển vọng tích cực của họ đã tính đến cả lệnh cấm gần đây của chính quyền Trump đối với việc bán những sản phẩm chip mà Nvidia phát triển riêng cho thị trường Trung Quốc. Thông tin gây bất ngờ hồi giữa tuần này đang khiến Nvidia có thể phải gánh chịu một khoản lỗ dự kiến là 5.5 tỷ USD trong tuần này do lượng chip tồn kho tại Trung Quốc không được bán ra thị trường. TSMC thì vẫn chưa phát hiện ra bất kỳ thay đổi nào trong hành động của khách hàng do ảnh hưởng từ thuế quan, tiến sĩ Wei nói vào hôm thứ 5, cả về việc đẩy nhanh đơn đặt hàng trước khi có thuế quan, hoặc rút lui, giảm đơn hàng vì lo ngại về triển vọng kinh doanh.

Tuy nhiên, điều đó có thể phản ánh một thực tế hiển nhiên về thuế quan: Không ai biết rốt cuộc tình hình thuế trông sẽ như thế nào. "Tại thời điểm này, hành vi mua sắm của người tiêu dùng và của các công ty vẫn chưa được xác định trong bối cảnh chuẩn bị cho giá cả tăng cao," nhà phân tích Brian Chin của Stifel nhận xét về kết quả kinh doanh của TSMC.

Thật khó để tự tin vào tính bền vững của việc chi tiêu cho AI, thứ mà TSMC phụ thuộc vào, trong một thế giới nơi một số doanh nghiệp hỗ trợ nó, đặc biệt là mảng quảng cáo trực tuyến của Meta, Google và Amazon, có khả năng không hoạt động tốt nếu kinh tế toàn cầu suy thoái.



Các nhà sản xuất chip sẽ ở trong tình hình tốt hơn nhiều, nếu nhu cầu tăng trưởng được phân bổ rộng rãi hơn trên khắp mọi ngành nghề của thị trường điện toán, như đã xảy ra trong đại dịch COVID-19. Lúc đó, không ai có đủ chip, dù là cho ô tô, máy tính hay smartphone. Bản thân chip xử lý AI vẫn chưa thực sự là một thị trường khổng lồ như những thị trường kể trên. Đó là một sự bùng nổ đa dạng hóa đầy tích cực.

Lần này thì khác. IDC dự báo lượng xuất xưởng smartphone sẽ tăng 2.3% trong năm nay. Đây là một mức tăng trưởng khá yếu đuối vào thời điểm nhiều người trong ngành hy vọng nhu cầu AI sẽ thúc đẩy mọi người mua những chiếc máy đời mới.

Máy tính cá nhân cũng đang đi theo quỹ đạo tương tự. Dự kiến lượng xuất xưởng sẽ chỉ tăng trưởng 3.7% trong năm nay. Xe điện chưa thực sự trở thành "chìa khóa vàng" tạo ra thành công như dự báo của nhiều người một vài năm trước. Doanh số bán chip cho thị trường công nghiệp và các thiết bị Internet of Things cũng yếu trong những năm gần đây.

Sự bùng nổ AI đã giúp che đậy nhiều điều đó.

Nhưng với thuế quan và hạn chế xuất khẩu đang được áp dụng, các nhà đầu tư và nhà sản xuất chip không nên quá lạc quan về khả năng của AI trong việc tiếp tục lấp đầy một phần doanh thu bị trống do những lĩnh vực khác đang tăng trưởng chậm chạp hơn.

Theo WSJ