NVIDIA có thể đã mất khả năng định giá AI GPU, ngân hàng cho biết khi nó hạ cấp cổ phiếu để giữ

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách tiết lộ và đạo đức. Theo một báo cáo mới từ ngân hàng đầu tư HSBC, nhà thiết kế chip NVIDIA đang mất đi sức mạnh định giá GPU. Báo cáo cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu của NVIDIA từ 175 xuống 120 và hạ bậc cổ phiếu từ Mua xuống Giữ. Giá GPU của NVIDIA, do lợi thế công nghệ đáng kể, nguồn cung hạn chế và chi phí sản xuất cao, đã ảnh hưởng đến sản phẩm và giá cổ phiếu của công ty.

Họ là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của DeepSeek vào tháng 1, khiến giá trị thị trường của công ty giảm gần 600 tỷ USD khi nhà đầu tư nghi ngờ về nhu cầu GPU sau các buổi trình diễn hiệu suất của startup AI Trung Quốc. HSBC không thấy sự tăng giá đáng kể giữa các GPU AI B200 B300 Blackwell của NVIDIA. Cổ phiếu của NVIDIA là một trong những kém hiệu quả nhất trong năm 2025 do sự hoài nghi của nhà đầu tư về nhu cầu GPU AI của công ty.

Tính từ đầu năm, cổ phiếu giảm 4,9 điểm khi thị trường mở cửa hôm nay sau khi các mức thuế mới của chính quyền Trump gây xáo trộn thị trường chứng khoán Mỹ và toàn cầu. Trong bối cảnh này, HSBC cho rằng NVIDIA đang mất khả năng định giá cho các GPU AI của mình. Trong một ghi chú phân tích mới, nhà phân tích Frank Lee của công ty đã xem xét xu hướng giá giữa các GPU AI B200 và B300 Blackwell của NVIDIA và các giá đỡ máy chủ GB200 và GB300 NVL72.

Các GPU B300 là sản phẩm AI mới nhất của NVIDIA, được sản xuất trên quy trình N4P của TSMC. Theo HSBC, không có sự tăng giá bán trung bình (ASP) đáng kể giữa các GPU B200 và B300. Lee cho biết không thấy sự cải thiện rõ rệt về ASP giữa GPU B200 và B300 cũng như kiến trúc giá đỡ NVL72 GB200 và GB300, và cho rằng có rất ít nâng cấp trong thông số GPU, ngoại trừ các GPU thế hệ tiếp theo Vera Rubin sử dụng bộ nhớ HBM4.

HSBC cho biết hệ thống của NVIDIA sẽ hỗ trợ 72 GPU mỗi giá cho đến năm 2027, khi công ty ra mắt sản phẩm Rubin Ultra. Do đó, ngân hàng đã hạ bậc xếp hạng cổ phiếu NVIDIA từ Mua xuống Giữ, và điều này dường như đã đến đúng lúc khi cổ phiếu của công ty giảm 5.34 vào đầu phiên giao dịch hôm nay. Những nhận xét mới nhất của HSBC về NVIDIA diễn ra sau phát biểu của CEO Jensen Huang vào tháng trước, khi ông biện minh cho mức giá GPU của công ty.

Trong một cuộc phỏng vấn sau hội nghị GTC của NVIDIA, Huang cho biết các GPU của công ty không chỉ giúp người dùng kiếm tiền và tiết kiệm chi phí nhờ hiệu suất cao mà còn có giá thành cao do sự phức tạp trong sản xuất. Ông cũng cho biết công ty đang hợp tác với TSMC và Foxconn để sản xuất GPU tại Mỹ. Các mức thuế mới của Trump đã không ảnh hưởng đến NVIDIA, và công ty đang gây sức ép lên chính phủ Mỹ để bãi bỏ các quy định cản trở việc bán GPU AI không giới hạn cho hầu hết các quốc gia, ngoại trừ 18 quốc gia được coi là đồng minh và đối tác quan trọng của Mỹ.

Nguồn: wccftech.com/nvidia-might-have-lost-ai-gpu-pricing-power-says-bank-as-it-downgrades-stock-to-hold/