Morgan Stanley nghĩ rằng nhu cầu về phễu NVIDIA, và Blackwell Chip vẫn còn vững chắc, với Deepseek tạo ra một số thách thức trên mạng

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Khi báo cáo thu nhập quý của NVIDIA đang đến gần, các nhà phân tích Phố Wall liên tục đưa ra ý kiến về triển vọng của hãng sản xuất GPU này. Sau khi Citi nhận định giá trị hấp dẫn của NVIDIA sau đợt giảm gần đây, Morgan Stanley hôm nay đã đưa ra dự đoán tích cực hơn về xu hướng giá cổ phiếu của NVIDIA trong thời gian tới.

DeepSeek, một công ty công nghệ ở Trung Quốc, đã gây sốc cho ngành công nghệ toàn cầu với mô hình R1 đột phá, có khả năng cạnh tranh mạnh mẽ với mô hình o1 của OpenAI nhưng chỉ tốn khoảng 1/150 chi phí thông thường để huấn luyện một LLM phức tạp. Tuy nhiên, một phân tích mới cho rằng chi phí vốn (CapEx) của DeepSeek có thể lên tới 1,6 tỷ USD, kèm theo chi phí hoạt động khoảng 944 triệu USD.

Mặc dù vậy, mô hình DeepSeeks R1 đã tạo ra sự chú ý mới về hiệu quả, có thể gây bất lợi cho NVIDIA. Morgan Stanley vẫn coi việc giảm giá gần đây của NVIDIA là cơ hội mua vào. Tuy nhiên, họ thừa nhận rằng hiện tượng DeepSeek đã làm gia tăng những bất ổn lâu dài cho NVIDIA và tạo ra một số thách thức, nhưng có thể quản lý được. Morgan Stanley cho rằng nhu cầu về chip Hopper và Blackwell vẫn ổn định trong ngắn hạn và niềm tin vào câu chuyện tăng trưởng của NVIDIA sẽ trở lại trong nửa cuối năm 2025 với sự chú trọng mới vào trí tuệ nhân tạo và sự quan tâm đến ASIC.

Sự gia tăng nghiêm trọng của các hạn chế xuất khẩu chip của Mỹ đối với Trung Quốc là một rủi ro lớn đối với NVIDIA. Tuy nhiên, Morgan Stanley tin tưởng rằng nhà sản xuất GPU này sẽ vượt qua những khó khăn này. Ngoài ra, việc các công ty lớn không cắt giảm chi tiêu cũng ủng hộ quan điểm lạc quan của Morgan Stanley về NVIDIA. Gần đây, chúng tôi đã nhận thấy rằng Microsoft, Google, Meta và Tesla vẫn dự đoán chi tiêu vốn cao cho năm 2025, bất chấp hiện tượng DeepSeek.

Lợi nhuận quý 1 năm 2025 của NVDA dự kiến công bố sau giờ giao dịch vào ngày 26 tháng 1. Doanh thu dự báo đạt 38 tỷ USD cho quý 1 và 42,5 tỷ USD cho quý 2, với sự gia tăng từ Blackwell vào giữa năm. Định giá cổ phiếu NVDA ở mức PE giữa 20, thấp hơn 25 so với các đối thủ ASIC sau khi giảm giá vì lo ngại về AI. Triển vọng vẫn lạc quan mặc dù gần đây giao dịch trong biên độ hẹp.

Citi dự báo doanh thu của NVIDIA trong quý kết thúc tháng 4 sẽ đạt 5 tỷ USD nhờ sự tăng trưởng sản xuất Blackwell vào giữa năm. Trong bối cảnh cổ phiếu NVIDIA vừa điều chỉnh, Citi cho rằng PE của cổ phiếu hiện ở mức giữa 20, thấp hơn khoảng 25% so với các đối thủ ASIC. Ngoài ra, Citi dự đoán biên lợi nhuận của NVIDIA sẽ chạm đáy trong quý kết thúc tháng 4. Do các hạn chế chip ngày càng tăng đối với Trung Quốc, Citi đã giảm mục tiêu giá cổ phiếu NVIDIA từ 175 USD xuống 163 USD nhưng vẫn giữ đánh giá mua.

Nguồn: wccftech.com/morgan-stanley-thinks-the-demand-for-nvidias-hopper-and-blackwell-chips-remains-solid-with-deepseek-creating-some-challenges-on-the-margins/