KeyBanc: Hồi Chúng tôi tin rằng Intel đã giành được ổ cắm chơi game GPU cho Nintendo Switch 3 trên 18A, và AMD phải đối mặt với việc tăng rủi ro từ một cuộc chiến giá cả với Intel
Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Kể từ đầu năm, tâm lý xung quanh Intel chủ yếu tích cực do kỳ vọng chính quyền Trump sẽ không để công ty bán dẫn này gặp khó khăn, vì điều đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến chương trình "Nước Mỹ trên hết" của chính quyền.
Các kỳ vọng này gần đây đã được thúc đẩy bởi thông tin Intel và TSMC đang xem xét một thỏa thuận tương tự như liên doanh, trong đó TSMC sẽ cung cấp chuyên môn và công nghệ cho Intel, được hỗ trợ bởi những can thiệp từ chính quyền Trump. Hiện tại, KeyBanc đã đưa ra nhận định tích cực về Intel, nhưng cũng cảnh báo về những rủi ro mà AMD phải đối mặt trong tình hình cạnh tranh giá đang gia tăng.
Chuyên gia phân tích John Vinh từ KeyBanc đã xác nhận lại đánh giá "Thực hiện theo Ngành" cho cổ phiếu Intel, đồng thời cho biết Intel 18A đang tiến triển tốt với Panther Lake trong nửa sau năm 2025, với các chỉ tiêu như năng suất và mật độ lỗi đang ở mức chấp nhận được. Đặc biệt, Vinh cho rằng Intel đã giành được hợp đồng GPU cho Nintendo Switch 3 trên công nghệ 18A.
Nhà phân tích cho biết Intel đã giảm giá CPU Lunar Lake từ 20 đến 40%, giúp tăng thị phần so với AMD, nhưng đồng thời làm hạn chế khả năng phục hồi tỷ suất lợi nhuận gộp trong năm nay. Vinh cũng cho rằng Intel sẽ hưởng lợi từ nhu cầu máy chủ mạnh hơn mong đợi. Trong khi đó, nhà phân tích của KeyBanc đã hạ xếp hạng AMD từ "Tăng trưởng Ngành" xuống "Trọng số Ngành", đồng thời bày tỏ lo ngại về tính bền vững của kinh doanh GPU AI của AMD tại Trung Quốc và rủi ro gia tăng đối với tỷ suất lợi nhuận gộp do khả năng xảy ra chiến tranh giá với Intel.
Vinh nhận thấy cơ hội để AMD chiếm lĩnh thị trường từ Intel là hạn chế, do Intel đang tiến triển với quy trình 18A. Mặc dù cổ phiếu AMD hiện tương đối rẻ, giao dịch ở mức 13 lần ước tính EPS 2026, nhưng cổ phiếu ngành bán dẫn thường gặp rủi ro về biên lợi nhuận, điều mà Vinh đang ngày càng lo ngại do Intel giảm giá mạnh. Tuy nhiên, Vinh vẫn thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với GPU MI308 của AMD.
Điều này phù hợp với thông tin gần đây từ JPMorgan, khi nhà phân tích Harlan Sur dự đoán rằng doanh thu GPU AI của AMD sẽ tăng 60% vào năm 2025.
Nguồn: wccftech.com/keybanc-we-believe-intel-has-won-the-gpu-gaming-socket-for-the-nintendo-switch-3-on-18a-and-amd-faces-increasing-risks-from-a-price-war-with-intel/