Dưới đây là những gì các nhà phân tích Phố Wall dự báo về các lô hàng máy chủ NVIDIA GB200, B200 và NVL trước thu nhập vào tuần tới

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Các nhà phân tích Phố Wall có ý kiến trái chiều về việc sản xuất chậm của GPU GB200 của NVIDIA có ảnh hưởng đến thu nhập sắp tới và triển vọng năm tới như thế nào. Trong khi nhà phân tích Baird, Tristan Gerra, không coi trọng những lo ngại quanh GB200, thì đồng nghiệp của ông tại HSBC lại thận trọng hơn, hạ dự báo số lượng máy chủ NVL từ 35,000 xuống 30,000 đơn vị trong năm nay.

Nhà phân tích Baird cho biết rằng lô hàng GB200 cuối cùng đang tăng tốc sau khởi đầu chậm chạp. Ông Gerra lưu ý rằng ngoài những đổi mới kiến trúc cần thời gian để tối ưu, các GPU GB200 cũng bị hạn chế bởi cơ sở hạ tầng điện tại trung tâm dữ liệu. Ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư không nên nghĩ rằng những trì hoãn ban đầu này sẽ khiến khách hàng bỏ qua sản phẩm thế hệ tiếp theo.

Chúng tôi dự đoán GB200 sẽ chiếm phần lớn trong cơ cấu GB của NVIDIA từ nửa sau năm 2025 và sang năm 2026. GB300 được dự kiến không ra mắt trước nửa sau năm 2026. Trong khi đó, nhà phân tích Frank Lee của HSBC tỏ ra thận trọng hơn với NVIDIA, giảm mục tiêu giá cổ phiếu của công ty từ 185 xuống 175, nhưng vẫn giữ đánh giá Mua. Lee cho rằng các vấn đề chuỗi cung ứng của GB200 có thể vẫn là mối lo ngại trong nửa đầu năm tài chính 2026.

Lưu ý rằng năm tài chính của NVIDIA kết thúc vào tháng 1, do đó không khớp với năm dương lịch kết thúc vào tháng 12. Lee đã hạ dự báo số lượng máy chủ NVL FY26e từ 35.000 xuống 30.000 đơn vị, đồng thời lưu ý rằng NVIDIA có thể bù đắp cho sự chậm trễ trong việc tăng trưởng GB200 bằng cách tăng cường giao hàng GPU B200 trong nửa đầu FY26e. Điều này cho phép công ty ghi nhận doanh thu Blackwell khoảng 5 tỷ USD trong quý 4 FY25 và khoảng 10 tỷ USD trong quý 1 FY26, dẫn đến tổng doanh thu 40 tỷ USD.

Dự báo doanh thu của NVIDIA trong quý 4 năm tài chính 2025 là 40 tỷ USD, cao hơn so với dự kiến 37,5 tỷ USD của công ty và 38,2 tỷ USD của thị trường. Phân tích viên HSBC dự đoán doanh thu trong quý 1 và quý 2 năm tài chính 2026 sẽ đạt từ 42,2 tỷ đến 55,4 tỷ USD, so với dự báo của thị trường là 42 tỷ đến 46,2 tỷ USD, cho thấy nửa đầu năm tài chính 2026 có khả năng không làm thị trường thất vọng, mặc dù vẫn còn vấn đề về nguồn cung.

Tại một nơi khác, nhà phân tích John Vinh của KeyBanc thừa nhận rằng những hạn chế trong sản xuất đang hạn chế việc vận chuyển các giá đỡ máy chủ GB200 NVL, nhưng dự đoán rằng điều này sẽ được bù đắp nhờ 3 yếu tố: 1) Do năng suất sản xuất ban đầu thấp của GB200 NVL, khách hàng đã hoãn đơn hàng GB200 và thay thế bằng các máy chủ B200 dựa trên HGX với các nút đầu x86. 2) Sự khan hiếm nguồn cung của chip AI Ascend của Huawei đã tạo ra nhu cầu tăng cao cho GPU H20 từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP) của Trung Quốc. 3) Chúng tôi tin rằng khách hàng của NVDA, đặc biệt là các CSP, đang tài trợ cho tồn kho của NVDA tại các nhà cung cấp EMS, do đó, doanh thu từ việc vận chuyển của NVDA đến EMS được công nhận là doanh thu.

Cuối cùng, chúng tôi giới thiệu ghi chú đầu tư của Oppenheimer về NVIDIA, trong đó nhà phân tích Rick Schafer dự đoán rằng nhu cầu cho GPU H200 sẽ mạnh hơn mong đợi và chiếm 30% doanh thu của công ty năm nay. Về GPU GB300, Schafer cho biết rằng dự kiến GB300 sẽ ra mắt vào cuối năm 2025 với cấu hình NVL72 một giá, cho thấy vấn đề về làm mát đang được khắc phục. Nhà phân tích Oppenheimer cũng nhấn mạnh rằng DeepSeek là điểm tích cực cho NVDA khi các CSP nhanh chóng tích hợp đổi mới vào các mô hình phương Tây.

Schafer cho rằng chi phí đầu tư (CapEx) của các công ty hyperscaler sẽ tăng 40% trong năm nay, lên hơn 300 tỷ USD so với con số 220 tỷ USD vào năm 2024. Ông cũng cho rằng AI ASIC sẽ đồng tồn tại với GPU, trong đó ASIC chủ yếu được sử dụng cho các tác vụ nội bộ, còn GPU phục vụ cho các ứng dụng AI đa dạng và hiệu suất cao hơn.

NVDA vẫn giữ vị trí tốt nhất trong lĩnh vực AI, hưởng lợi từ phần cứng và phần mềm AI toàn diện. Bạn nghĩ NVIDIA có thể đạt được doanh thu, EPS và hướng dẫn cao hơn lần nữa khi công bố kết quả tài chính vào tuần tới không? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn trong phần bình luận bên dưới.

Nguồn: wccftech.com/here-is-what-wall-street-analysts-are-forecasting-about-nvidias-gb200-b200-and-nvl-rack-server-shipments-ahead-of-the-earnings-next-week/