Super Micro Computer (SMCI) tranh cãi với doanh thu trị giá ~ 1 tỷ đô la khi khách hàng tiếp tục đánh giá các dịch vụ mới dựa trên Blackwell

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) đã công bố kết quả tài chính cho quý 3 năm tài chính 2025 vào thứ Ba, phần lớn đáp ứng được dự báo đã điều chỉnh của họ. Tuy nhiên, triển vọng của công ty cho quý kết thúc vào tháng 6, cùng với việc không xác nhận con số doanh thu 40 tỷ USD cho năm tài chính 2026 trước đó, đang ảnh hưởng đến tâm lý xung quanh cổ phiếu có đà tăng trưởng cao này.

Super Micro Computer là một trong những công ty hàng đầu cung cấp dịch vụ GPU và là nhà bán lẻ nổi bật của các giá đỡ AI làm mát bằng chất lỏng. Vài tuần trước, SMCI được coi là một trong những lựa chọn phần cứng tốt nhất, vượt trội hơn cả NVIDIA. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh gần đây của Super Micro đã không đạt kỳ vọng, ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu của công ty.

SMCI báo cáo doanh thu 4,6 tỷ USD cho quý tài chính Q3 2025, phù hợp với dự báo gần đây nhưng không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích Phố Wall, dự kiến là 5,05 tỷ USD. Dự báo của Super Micro Computers lại được đánh giá là yếu, khi công ty dự kiến doanh thu quý tài chính Q425 sẽ đạt từ 5,6 tỷ đến 6,4 tỷ USD.

Dự báo lợi nhuận của công ty là 6.81 tỷ USD. Hơn nữa, công ty dự kiến doanh thu năm tài chính 2025 sẽ đạt từ 21.8 tỷ đến 22.6 tỷ USD, thấp hơn so với dự báo 23.5 tỷ USD. Cuối cùng, SMCI không xác nhận lại dự báo doanh thu năm tài chính 2026 là 40 tỷ USD do sự không chắc chắn về thuế quan và quy định về AI. Điều này dẫn đến vấn đề chính.

Citi đã hạ dự báo giá cổ phiếu của Super Micro Computer xuống còn 37, do doanh thu bị trì hoãn từ khách hàng chờ đợi GPU thế hệ mới, điều này sẽ mất hơn một quý để giải quyết, làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về cạnh tranh, phân bổ GPU, tầm nhìn và sự không ổn định trong AI. Tuy nhiên, Citi nhận thấy ban quản lý lạc quan về xu hướng doanh thu sắp tới nhờ vào đà đơn hàng mạnh trong quý này, sự chuyển giao công nghệ GPU thường dẫn đến mức độ tùy biến cao hơn và biên lợi nhuận tốt hơn, dự kiến DLC thế hệ mới sẽ gấp đôi dung lượng giải pháp và gia tăng sản xuất tại Malaysia.

Theo Rosenblatt, Super Micro Computer gặp phải tình trạng chậm trễ trong việc ghi nhận doanh thu, khoảng 1 tỷ USD do khách hàng đang đánh giá các nền tảng GPU NVIDIA Blackwell thế hệ tiếp theo. Nhà phân tích Kevin Cassidy cho rằng doanh thu từ quý kết thúc vào tháng 3 sẽ xuất hiện trong các quý tháng 6 và tháng 9. Đáng chú ý, nhà phân tích N. Quinn Bolton của Needham có cái nhìn rất lạc quan về triển vọng của Super Micro Computer, cho rằng định giá của công ty rất hấp dẫn vì họ nhắm đến thị trường AIHPC và dẫn đầu trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu làm mát bằng chất lỏng.

Tại thời điểm viết, cổ phiếu Super Micro Computer giảm 6% trong giao dịch trước thị trường. Tuy nhiên, từ đầu năm đến nay, cổ phiếu vẫn tăng khoảng 10%.

Nguồn: wccftech.com/super-micro-computer-smci-contending-with-1-billion-worth-of-revenue-pushout-as-its-customers-continue-to-evaluate-the-new-blackwell-based-offerings/