Morgan Stanley: TSMC sẽ tiếp tục thống trị thị trường mặc dù thuế của Trump

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách tiết lộ và đạo đức. Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã phát hành ghi chú đầu tư mới cho cổ phiếu TSMC tại Đài Loan. Cổ phiếu TSMC giảm 5,7% tại Đài Loan hôm nay do thị trường phản ứng với khả năng áp thuế đối với sản phẩm của công ty nhập khẩu vào Mỹ. Trong ghi chú, Morgan Stanley giữ mục tiêu giá cổ phiếu là NT1,388 và nhấn mạnh rằng mặc dù thuế sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn của công ty, nhưng lợi thế cạnh tranh của TSMC sẽ giúp họ thu hút hầu hết đơn hàng chip trên toàn cầu.

Theo một báo cáo của Morgan Stanley, công ty này cho rằng các mức thuế có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận dài hạn và biên lợi nhuận gộp của TSMC. Cổ phiếu của công ty Đài Loan đã giảm 5,7% trên sàn giao dịch Đài Loan hôm nay. Ngân hàng cũng cho biết, trong khi chưa có thông tin rõ ràng từ chính phủ Mỹ và Đài Loan về các biện pháp này, hiệu suất ngắn hạn của TSMC có thể bị ảnh hưởng.

Trong dài hạn, ngân hàng đầu tư tin rằng lợi thế về quy trình sản xuất của TSMC sẽ giúp công ty này chống chọi tốt với hầu hết các tác động. Công nghệ sản xuất 3 nanomet của TSMC thuộc hàng tiên tiến nhất thế giới, và TSMC cũng có lợi thế về năng suất sản xuất ổn định so với các đối thủ như Samsung. Năng suất là số lượng chip sử dụng được trên mỗi tấm wafer, và chi phí cho các sản phẩm lỗi do nhà sản xuất chịu, dẫn đến biên lợi nhuận thấp hơn.

Lợi thế cạnh tranh của TSMC giúp công ty duy trì thị phần cao trong lĩnh vực sản xuất chip tiên tiến, bất chấp thuế quan, theo Morgan Stanley. Ngân hàng này cho rằng sự phát triển dài hạn nhờ nhu cầu AI và định giá thấp sẽ khiến nhà đầu tư tập trung vào biên lợi nhuận của TSMC. Việc xây dựng các nhà máy lớn và phát triển công nghệ sản xuất chip mới mất hàng thập kỷ đầu tư.

Điều này mang lại lợi thế lớn cho các công ty như TSMC, tạo ra rào cản cao cho những đối thủ muốn gia nhập thị trường. Nhà phân tích Morgan Stanley cho biết, khách hàng tại Mỹ của TSMC sẽ chiếm 60 đến 70% doanh thu năm nay. Ông cũng lưu ý rằng ban quản lý TSMC đã chỉ ra rằng khách hàng sẽ chịu chi phí thuế quan thay vì các nhà sản xuất chip. Do đó, giá tăng do thuế có thể làm thay đổi giá cả và ảnh hưởng đến nhu cầu trong ngành công nghệ.

Một vấn đề nóng khác là khả năng hủy bỏ trợ cấp cho TSMC để thiết lập các cơ sở sản xuất chip tiên tiến tại Mỹ. Theo Morgan Stanley, trợ cấp chỉ chiếm 10% chi tiêu vốn của TSMC tại Mỹ, do đó, tác động đến biên lợi nhuận của TSMC sẽ dưới 0,5%, vì chi phí khấu hao của TSMC chiếm 40-50% chi phí bán hàng của công ty.

Nguồn: wccftech.com/morgan-stanley-tsmc-will-continue-to-dominate-market-despite-trump-tariffs/