Piper Sandler thấy Nvidia nhận được ~ 10 tỷ đô la hàng năm từ sự chậm lại liên quan đến AI và sự tách rời khỏi Trung Quốc

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Sau nhiều tuần tâm trạng u ám, Wall Street đang xuất hiện chút lạc quan nhờ mùa báo cáo lợi nhuận tốt hơn mong đợi và nền kinh tế Mỹ vẫn vững vàng. Tuy nhiên, một nhà phân tích của Piper Sandler vẫn nhìn thấy những rủi ro, như thể hiện trong phân tích nhạy cảm gần đây về NVIDIA.

Nhà phân tích Harsh Kumar của Piper Sandler ước tính rằng doanh thu của NVIDIA từ trung tâm dữ liệu có thể giảm 9,8 tỷ USD mỗi năm, tương đương 6,45% tổng doanh thu hàng năm từ lĩnh vực này, trong trường hợp xấu nhất là giảm chi tiêu vốn và tách rời dần khỏi Trung Quốc. Sự ảnh hưởng này sẽ dẫn đến mức giảm EPS là 0.

Kumar ước tính mức giá cổ phiếu tối thiểu của NVIDIA là 76,25 USD dựa trên tỷ lệ 25x. Trong khi đó, kịch bản khả quan nhất của Piper Sandler cho NVIDIA là 126,75 USD. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch dưới mức 114 USD. Ngoài ra, NVIDIA vừa công bố rằng họ dự kiến sẽ chịu tổn thất lên đến 5.

Trong quý tài chính Q1 2026, kết thúc vào ngày 27 tháng 4, công ty đã ghi nhận 5 tỷ đô la do hàng tồn kho, cam kết mua và các khoản dự phòng liên quan đến GPU H20 dành cho thị trường Trung Quốc. Chính quyền Trump đã thông báo chính thức cho NVIDIA vào ngày 9 tháng 4 rằng GPU H20 sẽ phải tuân thủ yêu cầu cấp giấy phép xuất khẩu vô thời hạn. Hạn chế này cũng áp dụng cho các IC khác có khả năng bộ nhớ và băng thông kết nối tương tự.

Phân tích nhạy cảm hôm nay của Piper Sandler diễn ra sau một phân tích riêng biệt của công ty nghiên cứu thị trường TechInsights, nơi đã công bố cái nhìn sâu rộng về sự cạnh tranh liên quan đến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, phát hiện những dấu hiệu đáng lo ngại cho ngành bán dẫn, đặc biệt nếu không có sự giảm leo thang đáng kể.

Dựa trên việc áp dụng thuế suất toàn cầu 10% của Mỹ, TechInsights dự đoán thị trường bán dẫn toàn cầu sẽ đạt 844 tỷ USD vào năm 2026, so với 777 tỷ USD năm nay, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 8,6%. Tuy nhiên, nếu tình hình hiện tại tiếp tục, với thuế suất trên 100% giữa Mỹ và Trung Quốc, thị trường bán dẫn toàn cầu có thể giảm 10% xuống còn 696 tỷ USD vào năm 2025 và 557 tỷ USD vào năm 2026, tương ứng với mức giảm khoảng 34%.

Dự báo quy mô thị trường đạt 844 tỷ USD trong kịch bản cơ sở với thuế quan toàn cầu 10%. Cổ phiếu NVIDIA hiện đang gần như không thay đổi trong phiên giao dịch hôm nay và vẫn giảm khoảng 17% từ đầu năm đến nay.

Nguồn: wccftech.com/piper-sandler-sees-nvidia-taking-a-10-billion-hit-annually-from-ai-related-capex-slowdown-and-the-decoupling-from-china/